英伟达要投资自家挑战者d-Matrix：10倍推理速度的内存计算芯片，黄仁勋的算盘打得精

AI推理芯片的故事，正在出现一个耐人寻味的转折。

10月9日，据多位知情人士透露，英伟达计划投资AI推理芯片初创公司d-Matrix。这家成立七年的公司做的芯片，恰恰是英伟达的竞争对手。

赢家开始给对手注资，这比单纯的竞争更有看头。

一家专攻推理的芯片公司，凭什么被英伟达盯上

d-Matrix总部位于加州圣克拉拉，2019年成立，走的路线与GPU完全不同：数字内存计算（Digital In-Memory Compute）。

传统GPU做推理，数据要在显存和计算单元之间来回搬运。大部分时间和电，都耗在了搬运上。d-Matrix直接把计算单元嵌进内存里，数据原地运算，搬运环节被大幅压缩。

2025年11月，d-Matrix完成2.75亿美元C轮融资，估值20亿美元，投资方包括微软旗下风投M12。2026年6月9日，其首款推理加速器Corsair正式量产，由台积电6nm工艺代工，与世芯（Alchip）合作，当夏开始向优先级云厂商和AI实验室批量出货。

效果数据来自Gimlet Labs的研究：Corsair与英伟达Blackwell GPU搭配时，推理速度最快提升10倍，成本降低至三分之一，能效提升最多5倍。前提是它不单打独斗，而是作为GPU旁边的专用推理引擎。

下一代Raptor更激进：3D DRAM直接叠在计算逻辑下面

在今年的Hot Chips 2026上，d-Matrix亮出了下一代产品Raptor：把3D DRAM直接堆叠在计算逻辑下方，32GB内存带宽做到约100TB/s，专为大模型生成式推理设计。

作为对比，英伟达HBM3e显存的带宽大约在每秒几TB的量级。100TB/s意味着内存墙这个大模型推理的最大瓶颈，被从架构层面掀了顶盖。

Raptor将接替Corsair成为公司的主力产品，配套的JetStream 400G以太网卡也已亮相，瞄准数据中心规模的推理集群。

到今年9月，d-Matrix累计融资已超过5亿美元。《The Information》7月报道称，公司正在洽谈新一轮融资，目标估值50亿美元。

英伟达投资对手，图的是什么

黄仁勋的这笔潜在投资，至少有三层算计。

第一层是生态收编。英伟达去年12月与Groq达成200亿美元授权协议，那是它第一次投资推理芯片初创公司。半年后又看上d-Matrix，说明英伟达的策略很清晰：与其让这些专用推理芯片在外面单干，不如让它们进自己的机柜。Next Platform报道，d-Matrix的Raptor将与英伟达的Rackscale整机架方案配对，处理同一项推理任务的不同环节。

第二层是市场事实。AI行业正在从训练竞赛转向推理落地，推理算力的需求增速已经超过训练。市调机构普遍预计，2026年推理占AI算力支出的比例将超过60%。这块蛋糕太大，英伟达吃不完，与其硬堵，不如分着吃、钱照赚。

第三层是防守。Groq、Cerebras、d-Matrix这些专用推理芯片（ASIC）公司，报价普遍比GPU方案低。客户用脚投票的结果，英伟达看得清楚。投资是最便宜的情报，也是最稳固的联盟。

对开发者和企业用户意味着什么

推理成本正在快速下探。OpenRouter的数据显示，中国大模型8月末单周Token调用量已达55.16万亿，连续多周全球第一。调用量越大，每百万Token的成本差异就越值钱。

对企业用户来说，GPU加专用推理加速器的异构组合，可能是2027年数据中心的标配。模型服务商用Corsair跑长上下文的解码阶段，用GPU跑预填充和复杂Agent任务，账单能砍掉一大截。

对芯片行业来说，这则新闻宣告了一个现实：专用推理芯片不再是挑战者的玩具。当行业老大都开始下注，这条赛道就算正式转正了。

英伟达投资d-Matrix的金额和条款尚未最终敲定。可以确定的是，推理芯片战争已经从”谁能造出来”进入”谁能进谁的机柜”的新阶段。

黄仁勋的算盘，从来不打没把握的谱。